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事件：北京时间10月12日10时，国新办就“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高水平发展”有关情况举行新闻发布会。会上介绍将在近期陆续推出围绕稳增长、扩内需、化风险的一揽子有明确的目的性的增量财政政策举措。
加大支持地方化解债务风险，有望推动行业现金流改善。会议指出，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。我们大家都认为，计算机行业大部分企业G端收入占比较高，本次是近年来支持化债力度最大的措施，地方政府债务风险缓解有助于为数字基建等基础设施提供充裕资金支持，带动行业现金流边际改善，叠加美联储降息周期下，“分子端”与“分母端”共振，有望进一步抬升行业整体估值中枢水平。
财政政策工具空间较大，信创需求有望加速释放。探索公共数据资源授权运营，加速推进数据要素市场化进程。
保障民生是财政支出主要方向，关注民生相关信息化产业。会议指出，总的看，当前基层“三保”呈现总体平稳、局部偏紧的态势。根据全国基层财力总量测算，“三保”底线是有保障的。我们大家都认为，接下来将重点增加地方自主财力，优先满足“三保”支出需要，其中与民生保障始终是财政支出的重点关注领域，此前中央政治局会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作，民生相关信息化产业将加大支出，建议关注AI+教育及AI+医疗领域。
投资建议：本次国新办财政部发布会介绍当下情况并重点提到未来将会有更多增量政策措施继续落实发布，计算机行业有望迎来分子+分母端共振，行业云有望迎来边际改善，估值有望逐步提升。建议着重关注信创、数据要素、生相关信息化产业龙头上市公司：1)信创产业链：海光信息、中科曙光、龙芯中科、软通动力、达梦数据、中国软件、金山办公、福昕软件等；2)数据要素产业链：上海钢联、易华录、深桑达A、太极股份等；3)AI+教育：科大讯飞；4)AI+医疗：嘉和美康。
风险提示：政策推进没有到达预期风险；研发技术进度没有到达预期风险；需求端没有到达预期风险；行业竞争加剧风险。
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